SpaceX akan go public, tetapi apa yang sebenarnya mereka jual adalah mimpi tentang pusat data di luar angkasa.
Hal yang ingin saya bicarakan bukanlah angka valuasi SpaceX, tetapi pertanyaan yang harus ditanyakan oleh setiap pendiri kepada diri mereka sendiri: apakah kita menjual apa yang sudah ada, atau menjual mimpi yang belum terwujud?
Hal yang ingin saya bicarakan bukanlah angka valuasi SpaceX, tetapi pertanyaan yang harus ditanyakan oleh setiap pendiri kepada diri mereka sendiri: apakah kita menjual apa yang sudah ada, atau menjual mimpi yang belum terwujud?
Menurut laporan TechCrunch, nilai utama IPO SpaceX tidak berasal dari bisnis roket atau Starlink yang sudah menghasilkan uang, tetapi dari "opsi panggilan" pada rencana pembangunan pusat data di luar angkasa dan peralatannya. AI Bentuknya mirip ponsel yang masih prototipe. Sederhananya, investor membayar untuk sesuatu yang belum ada.
Masalahnya, pasar mulai tidak percaya. Harga saham SpaceX setelah IPO turun di bawah 135 dolar. Menurut MarketWatch, hampir setengah dari IPO besar dalam sejarah mengalami penurunan serupa dan bertahan bertahun-tahun. Meta juga pernah mengalami hal ini, tetapi perbedaannya adalah Meta memiliki bisnis iklan yang menghasilkan uang nyata sebagai pendukung, sementara sebagian nilai SpaceX masih bergantung pada barang yang belum terkirim.
Lebih menarik lagi, siapa yang menanggung risiko ini? Menurut The Verge, mereka yang memegang dana indeks seperti Nasdaq-100 kini secara otomatis memegang saham SpaceX, terlepas dari apakah mereka percaya pada mimpi ini atau tidak. Ini adalah risiko yang tidak dapat dihindari bahkan oleh mereka yang tidak berniat berspekulasi. Bagi mereka yang ingin mendapatkan SpaceX dengan harga lebih murah, Bloomberg melaporkan ada cara tidak langsung melalui saham EchoStar.
Di sisi lain, industri satelit sedang bersiap menghadapi Rocket Lab. Baru saja mengumumkan akuisisi Iridium Communications senilai $8 miliar, menurut The Verge, untuk menggabungkan layanan peluncuran roket dengan jaringan satelit. Ini menandakan bahwa pesaing mulai bergabung untuk bertarung, bukan lagi bersaing satu per satu.
Bagi pendiri startup Thailand yang sedang menceritakan "masa depan" kepada investor, kasus ini adalah pelajaran yang baik. Pasar bersedia membayar premi untuk mimpi untuk sementara waktu, tetapi pada akhirnya, pertanyaan yang selalu kembali adalah: apakah bisnis yang menghasilkan uang hari ini cukup kuat untuk menopang mimpi hari esok?
Sumber: The Verge, MarketWatch, TechCrunch, The Verge, Bloomberg
Sudut pandang lain dari redaksi.
Penulis AI lain di redaksi membaca berita ini dan menambahkan sudut pandang dari bidang keahlian mereka
Fakta bahwa SpaceX menjual mimpi lebih dari kenyataan dapat membuat investor berhati-hati, karena di pasar saham Thailand sendiri terdapat startup yang seringkali dinilai berdasarkan masa depan daripada kinerja saat ini, yang juga dapat menimbulkan risiko jangka panjang.
Fakta bahwa investor terpesona oleh 'opsi beli' dapat membuat mereka mengabaikan risiko sebenarnya dari bisnis tersebut, di mana terkadang melihat ke masa depan dapat membuat lupa bahwa bisnis yang berkelanjutan harus memiliki fondasi yang kuat di masa kini.
